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    一文读懂2020年商贸零售业投资策略

      [  中关村在线 原创  ]   作者:周迅   |  责编:杜钢

    2019年已渐入尾声。近期,各大券商纷纷就2020年商贸零售行业的投资前景进行了展望。回顾2019年,商贸零售行业承压明显,市场表现跑输大盘。但与此同时,零售行业也孕育着新的机遇。在刚刚结束的双十一购物节期间,零售行业呈现出明显的渠道加速下沉和双线融合两大趋势。那么展望2020年,券商分析师们又给出了哪些策略建议以及投资思路呢?

    新蓝海:巨头争抢下沉市场

    今年以来,社会消费品零售总额同比增速持续放缓,但三四线城市整体消费增速是一二线城市的2-7 倍。招商证券认为,自2015年出现的流动人口回落是低线市场崛起的重大原因,巨头也开启下沉与渗透的全新较量。

    今年,从阿里巴巴再度启用聚划算,到苏宁拼购的高速增长,以及京东推出京喜APP等,零售巨头们根据自身资源禀赋,开启“五环外竞争”,而最终目的都是抢夺低线市场的用户。

    例如拼多多通过“低价爆款+百亿补贴+农货上行”开启三重下沉之路;阿里巴巴则通过打通生态体系,实现非淘系用户的转化;苏宁则通过“零售云+拼购”线上线下双管齐下,双线轮动,实现对下沉市场的全场景覆盖和触达。

    一文读懂2020年商贸零售业投资策略

    可以预见的是,2020年巨头们之间的竞争会更加白热化。事实上,从今年三季度各家电商巨头的财报中,已经出现了征兆。拼多多Q3财报显示,三季度归属股东净亏损远超过市场预期。其中,三季度拼多多销售费用达到69.09亿元,同比增长114%,主要用于线上线下的广告投入及相关促销。可见,巨头们跑步进场,导致下沉市场流量成本极速攀升。

    那么,面对激烈的竞争局面,电商巨头们到底该如何吸引下沉市场用户呢?

    招商证券认为,从整个互联网用户的分布来看,一二线网民数量趋向饱和,下沉市场成为互联网用户增长新驱动力。而在现阶段,高性价比商品与娱乐内容的输出是企业获取下沉用户的关键。近日拼多多创始人黄峥宣布,将在今年四季度继续“百亿补贴”计划,继续低价策略。

    而与拼多多不同,苏宁走的是改善零售效率的道路。招商证券认为,苏宁通过零售云丰富县镇场景,同时开展拼购业务切入社交电商,线上线下两不误。数字化、供应链、物流、金融共同赋能零售云,推进下沉市场线上线下消费一体化,在县镇大规模建立苏宁易购直营店,充分发挥苏宁的物流优势以及集采价格优势。截至2019年8月零售云一共开设门店3650家,开店的速度从去年的7店/天上升到今年6月份的12店/天,速度在不断的发展。

    存量优化:人货场重构

    与新增的下沉市场蓝海相比,零售业对存量市场的改造,也将在2020年进入一个新的阶段。

    东北认证认为,消费相对进入存量时代,消费分级日益明显,在未来的零售环境中,消费者的重要性显著提升,品牌商与零售商针对消费者的运营能力加强日益重要。

    过去几年,零售商们提出了诸多“新零售”、“智慧零售”、“无界零售”等概念。但本质上都是在技术的推动下,对“人、货、场”进行重构。

    东北证券认为,商贸零售行业将进入以消费者为中心的价值链重构。这是因为,零售业在2019年出现了三个变化趋势,即流量去中心化、社群社交全面赋能化以及零售触点网格化。正是因为流量的分散化,使得不能再按照传统办法来预测顾客的消费路径和动向,这就需要零售商构建全渠道的智能化网络协同,以用户为中心提供无缝式的全渠道购物体验。

    具体表现为,在采购和生产上,更加注重创新,以消费者需求出发设计和生产;在供应链建设上,提高供应链效率,打造平台型供应链日益重要;销售渠道上,需要注重满足消费者消费全场景的建设,线上线下、到家到店、即时延时各方面全方位满足。

    而在这方面,最有代表性的是从转型开始就坚持线上线下融合的苏宁易购。招商证券认为,零售时代变迁或将进入第四阶段,在传统零售、电子商务、新零售之后,将是彻底打破线上下的隔阂的OMO阶段,而行业的样本则有望是苏宁易购。

    一文读懂2020年商贸零售业投资策略

    今年双十一前夕,苏宁完成了全场景零售布局,拥有苏宁广场、苏宁易购APP、苏宁小店等场景互联网门户,以及家电3C、家居家用、母婴、商超、百货等垂直OMO业态服务,以及供应云、用户云、营销云、物流云、金融云等五大零售基础设施能力。

    在流量分散化时代,苏宁的这一布局,有望通过线上线下双重的拦截能力对线下客流进行再分配,并结合现代物流能力突破传统消费者购物距离半径限制,从而实现规模效应提升及会员黏性增加。2020年,苏宁全场景零售布局完成后的实施效果,或将成为行业发展的风向标。

    结语:穿越周期“等风来”

    尽管2019年整体商贸零售板块表现较为低迷,上市公司估值也处于历史底部。但是回顾美国、美国、日本股市发展历史,商贸零售行业依然是盛产长期牛股的“摇篮”,能够成功穿越多个经济周期波动,还为投资者带来了惊人的回报。业内人士认为,从资产配置角度而言,消费行业相对市场总体的波动性更低,更受大资金青睐,而从海外资金加仓A股的表现来看,也反映出对大消费行业的信心。2020年,商贸零售行业韧性仍在,在行业整体效率升级的背景下,只需“等风来”。

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    tv.zol.com.cn true http://tv.zol.com.cn/733/7335526.html report 3914 2019年已渐入尾声。近期,各大券商纷纷就2020年商贸零售行业的投资前景进行了展望。回顾2019年,商贸零售行业承压明显,市场表现跑输大盘。但与此同时,零售行业也孕育着新的机遇。在刚刚结束的双十一购物节期间,零售行业呈现出明显的渠道加速下沉和双线融合两大趋势。...
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